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      阿里巴巴股利分配政策研究

      股利分配的研究背景

      股利分配政策是上市公司對盈利進行分配或留存用于再投資的決策問題,在公司經營中起著至關重要的作用,關系到公司未來的長遠發展、股東對投資回報的要求和資本結構的合理性。合理的股利分配政策一方面可以為企業規模擴張提供資金來源,另一方面可以為企業樹立良好形象,吸引潛在的投資者和債權人,實現公司價值即股東財富最大化。因此,上市公司非常重視股利分配政策的制定,通常會在綜合考慮各種相關因素后,對各種不同的股利分配政策進行比較,最終選擇一種符合本公司特點與需要的股利分配政策予以實施。
      股利分配政策的發布也會對市場產生重要影響。既然股利分配政策與公司價值有很強的相關性,那么其中必然傳遞著某些價值信息?!靶盘杺鬟f”理論認為,公司股利分配政策不僅是一種分配方案,同時還是一種有效的信號傳遞工具。股利分配政策的變化往往是公司經營狀況發生變化的信號,這些信號有積極的也有消極的市場影響。資本市場的效率性越強,這種傳遞方式越有效、成本越低。因為,投資者相信,作為內部人的管理層擁有公司目前最真實全面的經營發展信息,他們會通過發放股利向投資者證明其經營能力 .投資者由于具有不同的股利偏好特性,會選擇在適合自己股利偏好的上市公司群落周圍積聚。因此,公司可能通過設計和修改股利分配政策、在股利分配政策中包含更豐富的信息來吸引投資者。
      國外成熟資本市場上,上市公司股利政策一般可以分為現金股利、股票股利、財產股利、負債股利四種方式,其中現金股利方式運用最普遍。在中國股票市場上,公司常見的股利分配方式一般有三種:派發現金股利、送紅股、公積金轉增股。再考慮到上述幾種方式混合使用,全部股利分配政策可分為八種:不分配、派現、送紅、轉增、派現加送紅、派現加轉增、送紅加轉增、派現加送紅加轉增。

      求上市公司股利分配政策問題的研究的參考文獻

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      什么是股利分配政策

      股利分配政策包括剩余股利政策 、固定或持續增長的股利政策、固定股利支付率政策以及低正常股利加額外股利政策。
      剩余股利政策
      公司將滿足為維持目標資本結構所需投資后的收益用于股利分配(最佳資本結構)。這種被動的方式假設投資者傾向于公司收益持有再投資。
      穩定的股利分配政策
      穩定的股利分配政策是指公司在每一個期間保持相同的每股股利,除非其有充分理由相信未來收益將顯著不可逆的增長。此種股利分配政策下,公司分配的股利占收益的比例不確定,這將導致變動的股利支付率。只有當管理層認為新的股利是適當的時股利將會增長。
      固定股利支付率政策
      固定股利支付率政策指企業確定一個股利占盈余的比率并在一定時期保持不變。由于公司收益是變動的,此種政策導致分配的股利不穩定并難以預測。由于股利的不穩定性將對股票價格產生不利影響,很少公司采用固定股利支付率政策。
      低正常股利加額外股利政策
      低正常股利加額外股利政策是指每年發放數額較低的股利,當盈余較多時,企業再根據實際盈余向股東發放額外股利的政策。此種政策在固定股利政策與固定股利支付率政策之間折中。此種政策使公司運用資金更加靈活但給股東帶來較大不確定性。

      股利分配政策有哪些

      剩余股利政策;固定或穩定增長的股利政策;固定股利支付率政策;低正常股利加額外股利政策