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      外匯套期名詞解釋

      外幣約定套期保值是什么意思呢?

      同學你好,很高興為您解答!


      是指在商品購銷合同已經簽訂,商品在合同約定期交貨并以外幣結算貨款的業務中,為避免可能發生的外匯風險,向銀行買進或賣出遠期外匯套期保值的業務活動。


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      套期保值是什么,通俗易懂的講

      套期保值的解釋(原創)
      基本原理是:
      1 qh價格和現貨價格基本同步
      2 放棄一個有可能獲利的機會,最終獲得回避風險、鎖定利潤的目的。
      舉兩個例子:
      一:你是紡織廠老板,接到一個訂單,有客戶6個月后需要一批布料。你的原料是棉花,你根據當前棉花的價格核算一下成本,結果是有利可圖。于是你在qh市場里(開倉)買入棉花qh合約,買入的量相當于訂單量。根據交貨日期,幾個月后你要開始生產了,就到現貨市場買入所需的棉花,同時在qh市場(平倉)賣出棉花合約,賣出量等于以前(開倉)買入的棉花合約量。如果在這幾個月里棉花價格漲了,你在現貨市場里買入的棉花比以前要貴,意味著你成本增加了(虧了),但你在qh市場里的交易是盈利的,理論上盈虧相抵基本平衡。也就是你回避了原料價格波動的風險,鎖定了成本。反之亦然,如棉花價格跌了,則現貨盈利、qh虧損,同樣盈虧相抵。這是你為了“回避風險鎖定成本”所付出的代價:放棄有可能獲得的額外利潤。
      二:你是農場主,根據目前市場上的棉花價格,你覺得種植棉花有利可圖,決定種植一定量的棉花。你的產品是棉花,于是你在qh市場里(開倉)賣出6個月后交割的棉花qh合約,賣出量相當于你的種植量。到了棉花收獲期,你到現貨市場里按當時市場價賣出你種植的棉花,同時在qh市場里你(平倉)買入棉花合約。盈虧情況同上。這是你回避了產品價格波動的風險,鎖定了預定利潤,作為代價放棄了有可能獲得的額外利潤。
      夠通俗了吧?!呵呵。

      套期保值<名詞解釋>

      中文名稱:套期保值 英文名稱:hedging 定義:交易者配合在現貨市場的買賣,在qh市場買進或賣出與現貨市場交易品種、數量相同,但方向相反的qh合同,以期在未來某一時間通過賣出或買進此qh合同來補償因現貨市場價格變動帶來的實際價格風險。 所屬學科:電力(一級學科);調度與通信、電力市場(二級學科)

      套期保值是指把qh市場當作轉移價格風險的場所,利用qh合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物,對其現在買進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。 套期保值
      例如,一個農民為了減少收獲時農作物價格降低的風險,在收獲之前就以固定價格出售未來收獲的農作物。一位讀者一次訂閱三年的雜志而不是兩年,他就是在套期保值以轉移雜志的價格可能上升所給他帶來的風險。當然,如果該雜志價格下降,這位讀者也放棄了潛在的收益,因為他已繳納的訂刊費用高于他如果是在每年訂閱雜志情況下的費用。 套期保值
      套期保值的基本特征:在現貨市場和qh市場對同一種類的商品同時進行數量相等但方向相反的買賣活動,即在買進或賣出實貨的同時,在qh市場上賣出或買進同等數量的qh,經過一段時間,當價格變動使現貨買賣上出現的盈虧時,可由qh交易上的虧盈得到抵消或彌補。從而在"現"與"期"之間、近期和遠期之間建立一種對沖機制,以使價格風險降低到最低限度。 套期保值的理論基礎:現貨和qh市場的走勢趨同(在正常市場條件下),由于這兩個市場受同一供求關系的影響,所以二者價格同漲同跌;但是由于在這兩個市場上操作相反,所以盈虧相反,qh市場的盈利可以彌補現貨市場的虧損。 套期保值
      套期保值的交易原則如下:
      編輯本段交易原則
      1.交易方向相反原則; qh市場
      2.商品種類相同原則; 3.商品數量相等原則; 4.月份相同或相近原則。 企業利用qh市場進行套期保值交易實際上是一種以規避現貨交易風險為目的的風險投資行為,是結合現貨交易的操作。
      編輯本段作用
      套期保值有什么作用? 套期保值
      企業生產經營決策正確與否的關鍵,在于能否正確地把握市場供求狀態,特別是能否正確掌握市場下一步的變動趨勢。qh市場的建立,不僅使企業能通過qh市場獲取未來市場的供求信息,提高企業生產經營決策的科學合理性,真正做到以需定產,而且為企業通過套期保值來規避市場價格風險提供了場所,在增進企業經濟效益方面發揮著重要的作用。 qh市場
      歸納起來,套期保值在企業生產經營中的作用: ①鎖定生產成本,實現預期利潤。 ②利用qh價格信號,組織安排現貨生產。 ③qh市場拓展現貨銷售和采購渠道。 ④qh市場促使企業關注產品質量問題。
      編輯本段業務流程
      大豆套期保值案例 賣出套保實例:(該例只用于說明套期保值原理,具體操作中,應當考慮交易手續費、持倉費、交割費用等。) qh市場
      7月份,大豆的現貨價格為每噸2010元,某農場對該價格比較滿意,但是大豆9月份才能出售,因此該單位擔心到時現貨價格可能下跌,從而減少收益。為了避免將來價格下跌帶來的風險,該農場決定在大連商品交易所進行大豆qh交易。交易情況如下表所示: 現貨市場 qh市場 7月份 大豆價格2010元/噸 賣出10手9月份大豆合約:價格為2050元/噸 9月份 賣出100噸大豆:價格為1980元/噸 買入10手9月份大豆合約:價格為2020元/噸 qh路徑
      套利結果 虧損30元/噸 盈利30元/噸 最終結果 凈獲利100*30-100*30=0元 注:1手=10噸 從該例可以得出:第一,完整的賣出套期保值實際上涉及兩筆qh交易。第一筆為賣出qh合約,第二筆為在現貨市場賣出現貨的同時,在qh市場買進原先持有的部位。第二,因為在qh市場上的交易順序是先賣后買,所以該例是一個賣出套期保值。第三,通過這一套期保值交易,雖然現貨市場價格出現了對該農場不利的變動,價格下跌了30元/噸,因而少收入了3000元;但是在qh市場上的交易盈利了3000元,從而消除了價格不利變動的影響。 qh
      買入套保實例: 9月份,某油廠預計11月份需要100噸大豆作為原料。當時大豆的現貨價格為每噸2010元,該油廠對該價格比較滿意。據預測11月份大豆價格可能上漲,因此該油廠為了避免將來價格上漲,導致原材料成本上升的風險,決定在大連商品交易所進行大豆套期保值交易。交易情況如下表: 現貨市場 qh市場 套期保值
      9月份 大豆價格2010元/噸 買入10手11月份大豆合約:價格為2090元/噸 11月份 買入100噸大豆:價格為2050元/噸 賣出10手11月份大豆合約:價格為2130元/噸 套利結果 虧損40元/噸 盈利40元/噸 最終結果 凈獲利40*100-40*100=0 從該例可以得出:第一,完整的買入套期保值同樣涉及兩筆qh交易。第一筆為買入qh合約,第二筆為在現貨市場買入現貨的同時,在qh市場上賣出對沖原先持有的頭寸。第二,因為在qh市場上的交易順序是先買后賣,所以該例是一個買入套期保值。第三,通過這一套期保值交易,雖然現貨市場價格出現了對該油廠不利的變動,價格上漲了40元/噸,因而原材料成本提高了4000元;但是在qh市場上的交易盈利了4000元,從而消除了價格不利變動的影響。如果該油廠不做套期保值交易,現貨市場價格下跌他可以得到更便宜的原料,但是一旦現貨市場價格上升,他就必須承擔由此造成的損失。相反,他在qh市場上做了買入套期保值,雖然失去了獲取現貨市場價格有利變動的盈利,可同時也避免了現貨市場價格不利變動的損失。因此可以說,買入套期保值規避了現貨市場價格變動的風險。
      編輯本段方法
      生產者的賣期保值
      不論是向市場提供農副產品的農民,還是向市場提供銅、錫、鉛、石油等基礎原材料的企業,作為社會商品的供應者,為了保證其已經生產出來準備提供給市場或尚在生產過程中將來要向市場出售商品的合理的經濟利潤,以防止正式出售時價格的可能下跌而遭受損失,可采用賣期保值的交易方式來減小價格風險,即在qh市場以賣主的身份售出數量相等的qh作為保值手段。
      經營者的賣期保值
      對于經營者來說,他所面臨的市場風險是商品收購后尚未轉售出去時,商品價格下跌,這將會使他的經營利潤減少甚至發生虧損。為回避此類市場風險,經營者可采用賣期保值方式來進行價格保險。
      加工者的綜合套期保值
      對于加工者來說,市場風險來自買和賣兩個方面。他既擔心原材料價格上漲,又擔心成品價格下跌,更怕原材料上升、成品價格下跌局面的出現。只要該加工者所需的材料及加工后的成品都可進入qh市場進行交易,那么他就可以利用qh市場進行綜合套期保值,即對購進的原材料進行買期保值,對其產品進行賣期保值,就可解除他的后顧之憂,鎖牢其加工利潤,從而專門進行加工生產。
      編輯本段程序策略
      為了更好實現套期保值目的,企業在進行套期保值交易時,必須注意以下程序和策略。 (1)堅持"均等相對"的原則。"均等",就是進行qh交易的商品必須和現貨市場上將要交易的商品在種類上相同或相關數量上相一致。"相對",就是在兩個市場上采取相反的買賣行為,如在現貨市場上買,在qh市場則要賣,或相反。 (2)應選擇有一定風險的現貨交易進行套期保值。如果市場價格較為穩定,那就不需進行套期保值,進行保值交易需支付一定費用。 (3)比較凈冒險額與保值費用,最終確定是否要進行套期保值。 (4)根據價格短期走勢預測,計算出基差(即現貨價格和qh價格之間的差額)預期變動額,并據此作出進入和離開qh市場的時機規劃,并予以執行。
      編輯本段基差與套期保值
      套期保值可以大體抵消現貨市場中價格波動的風險,但不能使風險完全消失,主要原因是存在"基差"這個因素。要深刻理解并運用套期保值,避免價格風險,就必須掌握基差及其基本原理。 基差的含義 基差(basis)是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品近期合約的qh價格之差,即:基差=現貨價格-qh價格。 基差與買入及賣出套期保值中的關系 例如,2003 年 5 月 30 日大連的大豆現貨價格2700 元/噸,當日,2003 年 7 月黃大豆 1 號qh合約價格是 2620 元/噸,則基差是 80 元/噸?;羁梢允钦龜狄部梢允秦摂?,這主要取決于現貨價格是高于還是低于qh價格?,F貨價格高于qh價格,則基差為正數,又稱為遠期貼水或現貨升水;現貨價格低于qh價格,則基差為負數,又稱為遠期升水或現貨貼水。 基差包含著兩個成份,即分隔現貨與qh市場間的"時"與"空"兩個因素。因此,基差包含著兩個市場之間的運輸成本和持有成本。前者反映著現貨與qh市場間的空間因素,這也正是在同一時間里,兩個不同地點的基差不同的基本原因;后者反映著兩個市場間的時間因素,即兩個不同交割月份的持有成本,它又包括儲藏費、利息、保險費和損耗費等,其中利率變動對持有成本的影響很大。
      編輯本段基差變化與套期保值
      在商品實際價格運動過程中,基差總是在不斷變動,而基差的變動形態對一個套期保值者而言至關重要。由于qh合約到期時,現貨價格與qh價格會趨于一致,而且基差呈現季節性變動,使套期保值者能夠應用qh市場降低價格波動的風險?;钭兪腔袛嗄芊裢耆珜崿F套期保值的依據。套期保值者利用基差的有利變動,不僅可以取得較好的保值效果,而且還可以通過套期保值交易獲得額外的盈余。一旦基差出現不利變動,套期保值的效果就會受到影響,蒙受一部分損失。 對于買入套期保值者來講,他愿意看到的是基差縮小。 I、現貨價格和qh價格均上升,但現貨價格的上升幅度大于qh價格的上升幅度,基差擴大,從而使得加工商在現貨市場上因價格上升買入現貨蒙受的損失大于在qh市場上因價格上升賣出qh合約的獲利。 如果現貨市場和qh市場的價格不是上升而是下降,加工商在現貨市場獲利,在qh市場損失。但是只要基差擴大,現貨市場的盈利不僅不能彌補qh市場的損失,而且會出現凈虧損。 II、 現貨價格和qh價格均上升,但現貨價格的上升幅度小于qh價格的上升幅度,基差縮小,從而使得加工商在現貨市場上因價格上升買入現貨蒙受的損失小于在qh市場上因價格上升賣出qh合約的獲利。 如果現貨市場和qh市場的價格不是上升而是下降,加工商在現貨市場獲利,在qh市場損失。但是只要基差縮小,現貨市場的盈利不僅能彌補qh市場的全部損失,而且會有凈盈利。 對于賣出套期保值者來講,他愿意看到的是基差擴大。 I、 現貨價格和qh價格均下降,但現貨價格的下降幅度大于qh價格的下降幅度,基差縮小,從而使得經銷商在現貨市場上因價格下跌賣出現貨蒙受的損失大于在qh市場上因價格下跌買入qh合約的獲利。 如果現貨市場和qh市場的價格不是下降而是上升,經銷商在現貨市場獲利,在qh市場損失。但是只要基差縮小,現貨市場的盈利只能彌補qh市場的部分損失,結果仍是凈損失。 II、 現貨價格和qh價格均下降,但現貨價格的下降幅度小于qh價格的下降幅度,基差擴大,從而使得經銷商在現貨市場上因價格下跌賣出現貨蒙受的損失小于在qh市場上因價格下跌買入qh合約的獲利。 如果現貨價格和qh價格不降反升,經銷商在現貨市場獲利,在qh市場損失。但是只要基差擴大,現貨市場的盈利不僅能彌補qh市場的全部損失,而且仍有凈盈利。 qh價格與現貨價格的變動趨勢是一致的,但兩種價格變動的時間和幅度是不完全一致的,也就是說,在某一時間,基差是不確定的,所以,套期保值者必須密切關注基差的變化。因此,套期保值并不是一勞永逸的事,基差的不利變化也會給保值者帶來風險。雖然,套期保值沒有提供完全的保險,但是,它的確回避了與商業相聯系的價格風險。套期保值基本上是風險的交換,即以價格波動風險交換基差波動風險。 qh套期保值和平倉交易哪個更劃算? 按照對套期保值的通俗理解,套期保值最終是在qh市場平倉,用qh上盈虧對沖現貨上的虧盈。但是,現實中有些套保商會選擇最終在qh進行交割,這看似利用qh市場進行現貨貿易,違背了qh市場設立的初衷,那么什么情況下套保商會選擇交割而不是平倉呢? 套期保值就兩種模式:買期保值和賣期保值,買期保值為的是鎖定采購成本,賣期保值為的是鎖定銷售利潤。那么我們就從低成本和高利潤上來看平倉和交割哪個更劃算。 設腳注0表示套保開始時,腳注1表示套保結束時,則有期現貨兩個時點四個價格: 、 、 、 ,其中 ≈ ,這是考慮到套保結束時,qh合約接近交割期,基差趨近于零 買期套保 如果qh平倉,那么最后套保商會在現貨市場以現貨價格采購商品,但考慮qh盈利,其原料成本=實際采購價-qh市場盈利 如果qh交割,那么最后套保商將去交割倉庫接收現貨,考慮到qh盈利和交割成本C,其原料成本=qh交割價-qh盈利+交割成本C 這樣看來,如果交割成本C大于套保結束時的基差 - ,買期套保不宜進行交割。這種情況是較常見的,因為此時基差理論上等于-C,也就是期現價差等于交割成本。當然,如果現貨市場貨源緊俏出現“買難”現象,那么套保商就會愿意支付交割成本C來滿足對現貨的實際需要。 賣期套保 這里為了便于理解我們假設套保商以 價格采購的現貨 如果qh平倉,那么最后套保商會在現貨市場以現貨價格賣出商品,但考慮qh盈利,其實際銷售利潤= 現貨實際銷售價格+qh市場盈利 如果qh交割,那么最后套保商將組織貨源去注冊倉單,考慮到qh盈利和交割成本C,其實際銷售利潤= qh交割價+qh盈利-交割成本C 這樣看來,如果交割成本C大于套保結束時的期現價差 - ,賣期套保不宜進行交割,反之則意味著期現價差過大,存在期現套利空間,應當進行交割。 總結:從上面的討論中我們可以發現,買期保值交割是不劃算的;對于賣期保值而言,如果交割月出現期現套利的機會,可以進行交割,只不過這種機會比較少見。當然實際上,不少買方交割為的是取得優質現貨,不少賣方交割則是做期現套利,圖的是貨款回收快,這些都是現貨經營的需要。 一、賣出股指qh 如果投資者擁有股票,并預測股市會下跌,即可利用賣出股指qh合約進行套期保值,減少損失。 例: 某投資機構擁有股票投資組合,價值為120萬元,此時深證成份指數qh價格為10000點,為了避免股市下跌帶來損失,該機構賣出一張3個月期的深證成份指數qh合約進行套期保值。一段時期后,股市下跌,該投資機構擁有的股票投資組合價值下降到108萬元,深證成份指數qh價格為9000點,投資機構買入一張深證成份指數qh合約進行平倉。這樣: 股票市場上損失:12萬元 qh市場上盈利:10萬元=(10000-9000)點×100元/點(假設深證成份指數qh合約乘數為100元,下同) 該投資機構的最終實際損失:2萬元 由該例可見,股指qh合約減少了投資機構單純投資股票組合的損失。 二、買入股指qh 如果投資者計劃在一段時期之后買入股票,但又預測股市會在近期上漲,即可以通過買入股指qh合約鎖定股票未來的買入成本。 例: 某基金管理公司預計在2個月之后其一機構客戶將對該基金進行一次申購。如果目前以該資金買入一股票投資組合,該組合的價值為95萬元,此時深證成份指數qh價格為10000點。該基金此時買入一張2個月期的深證成份指數qh合約來鎖定成本。一段時期后,股市上漲,基金計劃買入的股票投資組合價值上升到106萬元,深證成份指數qh價格為11500點,投資者賣出深證成份指數qh合約進行平倉。因此: 股票市場上損失:11萬元(買入成本比2個月之前高) qh市場上盈利為15萬元=(11500-10000)點×100元/點 投資者最終盈利:4萬元 由例可見,股指qh鎖定了投資者一段時期后買入股票的成本。
      編輯本段套期保值與投機的區別
      交易目的不同
      套期保值是為了規避或轉移現貨價格漲跌帶來風險的一種方式,目的是為了鎖定利潤和控制風險;而投機者則是為了賺取風險利潤。
      承受風險不同
      套期保值者只承擔基差變動帶來的風險,相對風險較??;而投機者需要承擔價格變動帶來的風險,相對風險較大。
      操作方法不同
      套保者的頭寸需要根據現貨頭寸來制定,套保頭寸與現貨頭寸操作方向相反,種類和數量相同或相似;而投機者則根據自己資金量、資金占用率、心里承受能力和對趨勢的判斷來進行交易。

      如何外匯套期保值

      外匯匯率套期保值就是利用外匯qh交易,確保外幣資產或外幣負債的價值不受或少受匯率變動帶來的損失。
      外匯匯率套期保值的方式可分為,多頭套期保值和空頭套期保值。
      (一)多頭套期保值
      可以用實例說明。例如,美國某一廠商在瑞士有分廠,該分廠有多余的50萬瑞士法郎,可暫時(如6個月)給美國的廠使用,而美國廠這時也正需要一筆短期資金。最好的辦法是把瑞士的這筆資金轉匯到美國,讓美國廠使用6個月,然后歸還。要做這樣一筆交易,廠商為了避免將來重新由美元變成瑞土法郎時發生匯率風險,他們就可以把50萬瑞士法郎以現匯出售換成美元,買成遠期交投的瑞士法郎,這樣就不會發生匯率波動的風險,這種做法就是多頭套期保值。
      美國廠商先在現貨市場賣出,qh市場買進,然后在現貨市場買進,qh市場賣出,這就是等量相對的原則。只有這樣,一個市場上所受的損失才能由另一個市場的盈利來彌補。其奧妙就在于,無論現貨法郎還是qh法朗,其價格變動受同樣因素支配,要漲都漲,要跌都跌。
      多頭套期保值方法適用于國際貿易中的進口商和短期負債者,目的是防止負債或應付貨款的外匯匯率上升所帶來的損失。
      (二)空頭套期保值
      我們可以用實例來說明。例如,美國某一廠商在瑞士有分廠,該分廠急需資金以支付即期費用,6個月后財力情況會因購買旺季來到而好轉。美國廠正好有多余的資金可供瑞士廠使用,于是便匯去了30萬瑞士法郎。為了避免將來匯率變動帶來損失,一方面在現貨市場買進瑞士法郎;另一方面又在qh市場賣出同等數量的瑞士法郎。這種做法就是空頭套期保值。
      可見,美國廠商如果不進行套期保值,可多盈利125美元,但這存在較大風險。套期保值就是放棄一個市場的可能盈利而得到價格保障。
      空頭套期保值多用于國際貿易中的應收款。給外國附屬機構貸款,如果用外匯支付的,也可利用空頭套期保值方法來避免或減少匯率變動帶來的損失。

      掉期交易權名詞解釋

      掉期交易權(Swap Transaction)是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產的交易形式。更為準確的說,掉期交易是當事人之間約定在未來某一期間內相互交換他們認為具有等價經濟價值的現金流(Cash Flow)的交易。較為常見的是貨幣掉期交易和利率掉期交易。貨幣掉期交易,是指兩種貨幣之間的交換交易、在一般情況下,是指兩種貨幣資金的本金交換。利率掉期交易、是相同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換交易,一般不伴隨本金的交換。掉期交易與qh、期權交易一樣,已成為國際金融機構規避匯率風險和利率風險的重要工具。

      外匯 名詞解釋

      “匯率”亦稱“外匯行市”或“匯價”,是一種貨幣兌換另一種貨幣的比率,是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。由于世界各國(各地區)貨幣的名稱不同,幣值不一,所以一種貨幣對其他國家(或地區)的貨幣要規定一個兌換率,即匯率。